从卫生纸价格看新西兰通胀变化

后花园1月30日综合报道

数据显示，去年第四季度中，新西兰超市出售的12卷装卫生纸价格下降了9.1%，比第二季度的峰值下降了11%。这似乎应证了上周CPI数据中显示的通胀回落。

此前，由于疫情扰乱了原材料的供应链，卫生纸价格在 2021 年中期飙升。

另外，船舶减少，运输成本增加，生产和出口减少，都导致了木浆制品价格飙升。

现在所有这些问题都已消失，供应链恢复正常后，大量原材料从东南亚运抵新西兰。

粘性服务通胀

新西兰CPI中商品的权重很大，约占整个篮子的 62%。在澳大利亚，这一数字为 56%，而在美国仅为 38%。

由于新西兰许多商品都依赖进口，因此，整体通胀率一直在下降，原因包括中国通胀疲弱、货运成本正常化以及大宗商品价格下跌。

瑞银经济学家 Nic Guesnon 表示，他预计新西兰通胀率到 2024 年第四季度将降至 2.2%。

“我们对商品价格将保持疲软更有信心。 然而，如果劳动力市场如我们预期的那样迅速放松，服务价格也可能开始放缓。”

去年第四季度CPI数据中的商品部分仅上涨 0.1%，而服务部分则上涨 1.1%。

最后一公里的马拉松

Salt Funds经济学家Bevan Graham表示，核心服务业的“粘性”价格压力“问题日益严重，这将使通胀持续存在”。

他在最近的一份 2024 年展望报告中写道：“全球通胀已经见顶，但最后一公里会像马拉松一样，无比艰难。”

央行一直通过紧缩的货币政策来瞄准粘性服务通胀，而这可能需要劳动力市场疲软才能实现。

虽然商品价格基本稳定，但工资增长已融入当地服务业，需要货币干预来降温。

去年第四季度， 租金上涨（一种服务）是整体数据的最大推动因素。

国内住宿服务对季度通胀的贡献与二手车购买的减少大致相抵。

总体而言，新西兰商品价格正趋于稳定，而服务业的通胀依然存在。

今天，央行首席经济学家Paul Conway将发表讲话，内容会涉及近两个月发布的经济数据，讨论控制服务业通胀的难度，并重申央行将OCR维持在 5.50% 直至 2025 年的计划。

市场已经开始接受这一观点。 一个月前，交易员预计 2024 年 5 月将降息 25 个基点，但上周五已将其推迟到 7 月。

责任编辑：charles