BNZ下调存款利率，未来9个月或有更多波动

后花园9月14日综合报道：

BNZ下调了部分短期存款利率，预示未来九个月内存款利率可能会有更多变化。

最近，定期存款的短期利率一直相对坚挺，尤其是六个月或更短期限的利率变化不大。BNZ在周五采取了一些小幅降低这些利率的措施，尽管这不会使其成为该区间内最低的利率，但可能表明所有银行的短期定期存款利率很快都会下降。

当前，所有银行的六个月定期存款利率都处于较高水平，三个月定期存款利率与长期（超过三年）利率相当。通常情况下，利率曲线应呈现正斜率，较长期限的存款应给予更高的回报，这符合货币的时间价值。但目前的利率曲线呈现反向，这种“不正常”的情况已持续多年。

银行目前提供六个月存款的溢价，部分原因是储户对这一期限感到更舒适。但如果贷款需求保持疲软，银行削减利率的风险较小。而当贷款需求回升时，银行可能会提升长期存款利率。

另一个影响因素是即将到来的储户赔偿计划（DCS），预计该计划将于2025年中期生效。金融机构知道DCS将通过向有执照的存款机构收取费用来资助，这些费用将在未来九个月内开始征收。银行可能会通过下调存款利率来提前应对这些费用，尤其是三个月和六个月的定期存款，因为储户通常会不断滚动这些存款。

DCS将使所有低于$10万的存款变得无风险，预计定期存款利率将下降至与无风险回报（如Kiwi Bond）相当的水平。

与此同时，所有持牌存款机构，包括建筑协会、信用合作社和存款金融公司，都将享受DCS的保障。这些非银行金融机构目前的存款利率普遍高于银行，它们可能会利用“有保障”这一优势与银行竞争，但通常这些机构提供的存款期限更长（一年以上）。

银行资金选择受限于储备银行的监管要求、批发市场资金成本和竞争压力，而非银行金融机构通常通过大银行进行批发融资，部分则通过证券化贷款组合进行融资。

在整体形势下，大型银行拥有更多的资金选择、更广泛的资金获取渠道、更好的信用评级和更强的审慎声誉。但小型机构不断努力从大型银行的客户基础中争取利益，DCS的实施将削弱一些大银行的优势。

储户在投资时应检查利息如何复利。有些银行会将“到期支付”利率和复利利率分开显示，后者可能稍低一些。Kiwibank和Rabobank就采取了这种做法，但大多数主要银行没有。

对于税率为30%的纳税人来说，如果生活在3.3%的通胀环境下，当定期存款利率跌破4.70%时，收益将低于通胀。我们目前仍有一些空间，但这种情况正在迅速变化。未来的税后定期存款利率可能再次低于通胀，许多储户对此已有过经验，知道这并不好受。

此外，部分高税率储户可以通过选择PIE结构来提高税后收益，部分银行的九个月存款利率可因此提高约30个基点。在某些情况下，这将弥补差异，甚至带来更多收益。

最后，储户应始终向银行询问更好的利率。许多银行员工有权提供比刊例利率更高的利率，或者通过银行应用程序也可能获得更优惠的利率。但在当前环境下，期望获得更高利率的可能性不大，挂牌利率很可能是“最佳利率”，除非有特殊情况。

责任编辑：番茄捣蛋