房多多拟IPO募资额缩水，SaaS模式突围困难重重

事实上，无融资纪录并非资金充裕，房多多一直都在谋求资本的支持。近年来，房多多屡次传出上市消息，但都无疾而终。近日房多多提交了赴美上市的招股书，而残酷的现实是，其募集资金大幅缩水。

据路透社旗下IFR报道，2018年5月，房多多计划进行香港IPO，拟筹资最多8亿美元，同年12月，据美港电讯援引外媒报道，房多多将在美国申请IPO，预计筹集约4亿美元。直至今年9月27日，据国内媒体报道，房多多计划赴美上市且拟筹集3亿美元。

据招股书显示，房多多计划募集不超过1.5亿美元资金用于研发、营销以及投资收购等用途，这距离最早8亿美元的筹资金额缩水6.5亿美元，上市地点也从香港转向了美国。

从财务方面来看，虽然公司2019上半年实现盈利营收为16亿元、净利润为1亿元，但同期其费用开支也呈增长态势，较去年同期2.034亿元增长34%至2.721亿元，除了销售、行政出现开支上涨外，研发支出同比增长47%至1.448亿元。

不可忽视的是，研发费用的大幅增长，与其新业务SaaS密切相关，并且成为中国产业互联网SaaS第一股的新定位，与此前房多多宣称的“全国第一家移动互联网房产交易服务平台”有较大差距。据招股书显示，房多多的收入主要来自于交易佣金以及创新及其它增值服务，可为中国房地产代理商提供管理客户、房地产上市、资本和交易数据的SaaS解决方案。

“房多多上市筹集资金规模下降，和经济大环境以及当前房地产交易市场降温有关，部分房企或中介机构需要注意上市背后各类压力和不确定性因素，尤其是股价波动的风险。”财经评论员严跃进认为，未来房多多若想获得资本市场的认可，在保证利润增长的基础上，需要进行商业模式的深度创新，而不是频繁变更赛道。

原我爱我家副总裁、中国房地产经纪同业联盟主席胡景晖在接受《财经》新媒体记者采访时表示，房多多主流商业业务模式的跳跃变化和上市进程艰难有关系。从创立以来，房多多业务模式有很多次调整，从最初的新房电商到二手房直卖，两种业务模式都没跑通，未引起行业的颠覆性变化。而要成为SaaS服务商，需要面对SaaS的开发周期长、资金消耗大等挑战，成本压力不仅包括研发，还有市场推广方面支出。

在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，房多多连续多年传出上市消息，说明公司的上市融资的意向强烈，不过，对比搜房、易居等传统房产电商平台，房多多成立时间短，品牌影响力不足且没有创新和亮点。另外，最近中美经贸关系不稳定，中概股有可能受到波及，也是对房多多登陆美股的不利因素。因此，房多多最终是否能够受到市场的追捧难下定论。

市场竞争激烈 SaaS模式突围仍面临挑战

当互联网主战场从消费互联网(To C)转向产业互联网(To B)之时，SaaS管理系统、楼盘数据库被房多多看作是其参与房产中介To B端领域竞争的杀手锏。

自2018年以来，房多多尝试从O2O平台转变为To B商业模式，可为经纪商户提供本地以及跨区域、跨城市的房源和买家，而且提供完成交易所需的工具和服务。目前，房多多已建立“多多卖房”（经纪人SaaS）、“多多云销”（经纪公司管理SaaS）等Saas管理软件。来自招股书数据显示，截至2019年6月30日，房多多闭环成交总额较2018年同期，由456亿元增至913亿元，同期平台已经拥有超过107万名注册经纪商户。

然而To B领域的竞争并非房多多想象的简单，一方面需与较大用户基础的安居客、贝壳（链家）等传统中介公司争抢C端用户，另一方面，还面临与建立时间较早的Saas软件公司的抢夺B端中介公司和经纪人市场份额。

根据今年8月市场经济网公布的“2019年房产SaaS软件排行”数据显示，房产中介软件协会前10名管理系统未见多多卖房、多多云销等软件名称。同时，据今年5月新浪乐居统计的2019好用房产中介管理软件排行榜中，12款SaaS房产中介管理系统也未见房多多的身影。

虽然房多多的SaaS解决方案的核心是房产数据库，但房天下、贝壳都早已建立起了自己的房源数据库。公开数据显示，截至2019年6月30日，房多多的数据库中已有超1.31亿条房源信息，而贝壳的楼盘字典已涵盖1.94亿套房屋信息。除了房源数据量超过房多多，中介之间的联盟将让强者更强，贝壳已与21不动产达成房源共享合作，房天下则与中原旗下“原萃“实现楼盘字典对接。

记者在浏览房多多APP时发现，除业主自主上传的房源外，不少房源标注为贝壳挂牌房源，以及我爱我家等经纪公司经纪人的房源。这意味着，竞争对手的房源信息将更多且更全面，而房多多的数据库资源并未形成建立占领行业高地的护城河。

不仅如此，房多多的C端用户基数与安居客、贝壳等中介平台也相距甚远，并且出现下滑态势。据易观千帆指数显示，2019年8月房多多月活指数为21.8万，较同年3月份的31.7万下降31.2%。同时，其在房产服务领域的排名从3月份的第7名下滑至第9位，排名前3位的安居客、贝壳找房、链家月活月指数分别为1928万、806.1万、542.4万，最高达到房多多月活指数的60倍。

对此，房多多方面表示，公司将通过免费SaaS基础设施吸引和留住更多经纪商户，进一步挖掘房地产交易资源和数据，通过持续的增值服务优化收入结构，并吸纳培养更多优秀人才等。

一位行业匿名人士告诉记者，房产服务平台C端用户获客成本较高且复购率低，没有大量的资金投入，很难在用户基础上获得效果。不过从C端转向B端，房多多也会遇到自身的瓶颈，如房源量、经纪人数量如何突破。未来中介平台的竞争是差异化的竞争，房产交易平台是完成经纪人、房源和客户的高效匹配的过程，谁能让这个过程变得更短，变得更高效，谁就能在市场中站稳脚跟。

九轩资本刘亿舟认为，企业级市场与个人消费市场最大的不同在于，企业的决策特点偏集体性，影响因素较多。此前有血SaaS平台由于其功能过于单一、场景过于单一，已陷入用户少、资金短缺的尴尬境地。因此，选择“信息+服务”战略，企业方面需要深挖客户需求，量身定做满足客户所需便是重中之重。

在胡景晖看来，目前国内SaaS软件的竞争已经十分激烈，大中介公司如我爱我家、链家有自己的管理系统，不会购买此类软件，而房友（易居旗下品牌）、巧房（58同城投资）、易邀（贝壳收购）、好房通等传统saas软件已占领大部分市场份额，房多多的加入面临众多劲敌。未来房多多想突破重围，需要将SaaS模式和电商模式打通，保持第三方定位并加强和线下经纪公司和经纪人更紧密的合作，或者通过收并购其它SaaS软件公司购获得一定市场份额。

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