纯干货！新西兰顶尖经济学家组团告诉你，2019年应密切关注的5大领域！
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今天我们邀请了8位新西兰顶尖的经济学家，他们讲述了在新的一年各自团队将密切关注的3大问题。这8名经济学家分别是：新西兰经济研究所（NZIER）的Christina Leung ，新西兰商业与经济研究公司有限公司（BERL）的Ganesh Nana，新西兰Kiwibank银行的Jarod Kerr，ASB银行的 Nick Tuffley ，Westpac 银行的Dominick Stephens ，ANZ 银行的Sharon Zollner ，新西兰智库NZ Initiative 的Oliver Hartwich 以及经济预测机构Infometrics的Gareth Kiernan 。我们从中筛选出了最受关注的5大领域。
收益率曲线
关于美国国债(T-Notes)回报率的图表看起来犹如天书，但这个令人担忧的数据会是你今年夏天必然会谈到的话题。
这也是我们3位经济学家的首选——NZIER的Christina Leung、ASB银行的 Nick Tuffley ，Westpac 银行的Dominick Stephens。为什么它会成为这样一个话题呢?
因为曲线有反转的危险。当短期(2年期)国债收益率高于长期(10年期)国债收益率时，表明市场对经济前景极度悲观。这一现象被公认为是统计标准中最准确的衰退预测指标之一。
3年期和5年期国债的曲线已经反转，2年期和10年期国债的曲线看上去非常平直，这是危险的。
ASB银行的 Nick Tuffley 表示：“反转收益率曲线不会导致衰退，但反映了人们对经济前景的担忧。”
“长期债券收益率相对于短期债券收益率低，表明投资者相信未来利率将因经济疲软而有所回落。观察这一数据可以知道2019年收益率曲线是否会反转，以及美国经济是否真会在2019年失去动力。”
Westpac 银行的Dominick Stephens也表示会密切关注这一数据，但他抱有积极的态度。
他表示:“市场似乎认为，即使美联储再加息几次，美国经济也无力回天。他们预计收益率曲线会反转，这是衰退即将来临的信号。而我完全不同意这种观点，我们预计既不会出现曲线反转，也不会有经济衰退。这个问题将成为明年的关键。”
NZIER的Christina Leung还指出，回到新西兰，情况并没有那么严峻:“在这里，收益率曲线仍然上扬，央行的迹象表明加息至少还需要一年，这表明新西兰经济增长前景相当乐观。”
中国经济增长
2019年，新西兰最大的出口国将面临巨大阻力——尤其是与美国的贸易战。
Infometrics的Kiernan表示：“贸易摩擦的的任何影响都不太可能在2020年之前真正显现，因此或许预测未来12至18个月会更好。”
“虽然GDP数据尤为重要，但鉴于中国这一数据的真实性令人怀疑，或许综合考虑电力生产、货运和贷款数据更有用。对新西兰来说，需要关注的关键在于中国经济增长放缓是否会削弱新西兰的出口前景，尤其是价格方面。”
在此基础上，ASB银行的 Nick Tuffley将目光投向了零售数据。他表示：“虽然可以把‘中国作为一个整体’来监测，但鉴于新西兰的出口主要是面向消费者，中国的零售业绩会是一组预警数据。”
工资膨胀率
Dominick Stephens
工资膨胀率成为3名经济学家将密切关注的共同问题。
Infometrics的Kiernan表示，鉴于新西兰近年来较低的失业率，没有出现工资膨胀令人吃惊。“在我看来，工资膨胀似乎是利率(即OCR)何时开始提高，央行行长Adrian Orr有关2020年年中观点是否站得住脚的主要决定因素。”
Westpac的Stephens表示:“工资增长的速度对通胀和新西兰央行至关重要，我们认为这将是一个缓慢的过程。”
KiwiBank的Jarod Kerr从消费者价格指数(CPI)和工资增长两方面强调了通货膨胀。
“当然，我们不得不承受汽油价格的飙升，但通胀终于逼近了央行 2%通胀目标的中点。剔除汽油等不稳定因素的核心通胀率为1.7%，但明年应该会更高。好消息是，工资可能会随着通胀上涨而上涨。”
NZ Initiative 的Oliver Hartwich也表示，考虑到央行职责的变化，消费者物价指数的提高值得关注。
Infometrics的Kiernan还建议密切关注生产者物价指数相对于产出通胀的涨幅，以真正了解企业盈利承受的压力有多大。
房价
正如Westpac的Stephens所言:“很难将新西兰的经济前景与房地产市场分开来，新西兰人除了房屋和农场以外几乎没有其他财产，因此，当土地价格变化时，我们的消费模式也会发生变化。”
Stephens表示：“我们对2019年经济复苏的希望依赖于房地产市场的小幅回升。但这是一个不确定的因素，这将是一场正（低利率和LVR松绑）反（海外买家禁令和税收改革）之间的较量。”
此外，BERL的经济学家Ganesh Nana还表示将密切关注住房供应方面，有关新房建筑许可的数量。
2018年略低于33000份的数量只是达到了2004年中期的水平。“但如果我们保持增长的势头，就会打破1974年39700份的最高记录。”
“建筑业肯定倍感压力，房屋建设和基础设施建设的需求都很旺盛。住房许可的放宽可能表明产能限制正产生严重影响。”
大宗商品交易
新西兰经济很大程度上仍依赖于农业。
随着全球经济放缓对石油等大宗商品造成压力，其它商品(包括乳制品)也存在风险。
ANZ银行的Zollner表示：“传统上，大宗商品价格冲击一直是新西兰经济扩张结束的预警数据，其它数据也会随之放缓。”
BERL的Ganesh Nana认为恒天然的乳制品价格应值得关注。他表示：“这使我们能够同时有效地观察两个数据：恒天然在经历了一段令人失望的业绩期后的反应和复苏，以及全球大宗商品价格压力。”
“世界并不令人愉快，这还没有考虑到英国退欧和中美对峙的潜在影响。全球经济放缓(或更糟的局面)将反映在大宗商品价格上，新西兰也无法摆脱其影响。”
其他需要关注的领域
Gareth Kiernan
移民
ANZ银行的Zollner表示：“近年来人口增长成为新西兰经济增长的主要动力。如果移民减少，新西兰经济将会受到重创。”
失业率
KiwiBank银行的Jarod Kerr表示：“下个季度，新西兰不断下降的失业率数据和不断增长的就业率数据可能就会到头了，然而劳动力市场仍然是向好的。我们接近充分就业，预计将实现充分就业。”
企业投资意向
NZIER的Leung表示：“企业信心疲弱，企业对投资持谨慎态度。随着时间的推移，我们预计随着工资的持续增长，将激励企业投资节省人力的技术上。”
生产力
NZ Initiative 的Oliver Hartwich表示：“没有生产力的提高，一个国家不可能繁荣。Paul Krugman曾经说过，生产力不是一切，但从长远来看，它几乎是一切。他是对的。”
儿童贫困问题
着眼于新一年的福利预算，BERL的Ganesh Nana关注了《儿童扶贫法案》中提出的措施。“我认为一年之内不会有多大的变化或改善，但将儿童贫困措施纳入预算文件确实标志着一个关键性的转变。不应孤立看待传统经济指标和更普遍的社会和社区问题指标。”
【英文原文链接：https://www.nzherald.co.nz/business/news/article.cfm?c_id=3&objectid=12185737】
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