为什么是2%？新西兰央行如何设定通胀目标

后花园3月7日综合报道：

新西兰储备银行近年来一直在努力将通胀率维持在1-3%的目标范围内，但为何设定这一目标？

2024年第四季度，新西兰通胀率降至2.2%，为2021年3月以来的最低水平。目前，新西兰的通胀目标范围为1-3%，2%为其中点。

在周四的新西兰储备银行通胀会议上，美国经济学家、前美联储主席Ben Bernanke表示，2%是一个“良好的折中选择”。

“这一目标使得长期名义利率略高于零目标，从而在经济衰退时给央行更大的降息空间，同时又足够低，使得家庭和企业在经济活动中无需过多考虑通胀问题。”

新西兰储备银行是全球最早实施通胀目标制的央行之一，至今已有35年历史。上世纪70年代和80年代，新西兰曾经历长期高通胀问题，部分原因被归咎于当时缺乏独立性的央行政策。

1986年，时任财政部长Roger Douglas与官员们探讨货币框架改革，包括赋予央行独立的操作权，并专注于物价稳定，最初的目标区间被设定为0-2%。

随后，新西兰通胀率从1987年的19%大幅下降至1991年的2%。Bernanke表示，这一模式已被几乎所有发达经济体采纳。

不过，他指出，通胀目标制仅是一个框架，并不能防止政策失误或消除重大经济冲击，例如2008年全球金融危机或新冠疫情。

“它甚至无法确保低通胀，正如过去几年的情况所示。但全球各国央行对此作出了强力应对，并正逐步恢复物价稳定。”

与上世纪70年代和80年代的政策相比，通胀目标制提高了政策可预测性、降低了平均通胀水平、稳定了通胀预期、明确了央行目标，并在加强央行独立性的同时提高了民主问责制。

新西兰储备银行的通胀目标由央行行长与财政部长签订的政策目标协议确定。

该目标在过去几十年经历了多次调整，最初的0-2%目标在1996年被修改为0-3%，2002年进一步调整为1-3%，并强调“中期”目标。2012年，1-3%目标区间的2%中点首次被明确强调。

Infometrics首席预测师Gareth Kiernan表示，1-3%的目标范围为央行提供了一个清晰且可实现的目标。

他指出，最初的0-2%目标可能偏低，随后调整至0-3%和1-3%可能更多出于政治考虑。

“随着时间推移，人们可能已经遗忘了通胀对家庭和企业的破坏性影响。因此，2021年至2024年间的通胀激增提醒我们，不能仅仅因为认为央行的货币政策有时过于严格，就放松通胀目标。”

责任编辑：番茄捣蛋