重要警报指标2008年后首次出现，经济危机红灯亮起

后花园7月25日综合报道

当前数据显示，新西兰平均五年期抵押贷款利率已降至低于平均一年期和两年期利率的水平。

根据interest.co.nz网站发布的数据，利率倒挂的现象自全球金融危机以来首次出现。

目前，五年期银行抵押贷款的平均利率为6.40%，比一年期的7%低60个基点，比两年期的6.71%低31个基点。另外，三年期平均银行抵押贷款利率为6.41%，也比五年期利率稍高。

类似的情况也出现在批发利率中。五年期新西兰互换利率为4.78%，而一年期和两年期互换利率分别为5.85%和5.53%，这意味着五年期互换利率比一年期低107个基点，比两年期低75个基点。

互换利率是一种反映金融市场参与者对未来利率预期的利率。互换利率可以帮助银行等金融机构通过设定一段时间内的固定利率，从而管理其利率风险。如果互换利率上升，抵押贷款发放机构通常会提高利率，以防止损失。所以，抵押贷款利率通常随着交换利率一同涨跌。

利率倒挂，即长期利率低于短期利率，通常是投资者预期经济衰退的一个重要信号。

央行对OCR的调整和指导，会影响短期互换利率，而长期利率则受国际因素如美国国债收益曲线的影响，目前后者也出现了倒挂。

值得一提的是，2008年全球金融爆发之初，批发利率中出现过类似的倒挂现象。当时，新西兰五年期互换利率为7.79%，而一年期和两年期互换利率分别为8.61%和8.19%。那时的OCR为8.25%，是自1999年设立以来的最高水平。然而现在OCR的利率为5.50%。

对于借款者来说，利率倒挂带来了一个选择困境。

是锁定较低的五年期利率，还是选择短期但更高的利率？或者选择浮动利率？目前银行的平均浮动利率为8.48%。

这最终还是取决于借款人对前景的预期。

假设当初有人在2008年初（当时出现了类似的利率倒挂）选择了5年期的固定利率，那么随着全球金融危机的爆发，借款人就只能眼睁睁看着利率大幅下降。如果借款人想在此时改选较低的利率，需要支付违约金。

责任编辑：charles