IMF就全球一大风险发出预警，提及中美

后花园9月14日综合报道

来自国际货币基金组织（IMF）的三位经济学家Vitor GasparMarcos Poplawski-RibeiroJiae Yoo

根据IMF最新的全球债务数据库，全球债务负担连续第二年下降，但仍高于疫情前的水平。去年，债务总额占全球GDP的238%，比2019年高出9个百分点。以美元计算，债务总额达到235万亿美元，比2021年的水平高出2000亿美元。

未来几年，各国决策者必须全力保持债务的可持续性。

尽管经济增长从2020年开始反弹，通胀也远高于预期，但公共债务仍居高不下。财政赤字使公共债务水平居高不下，因为许多政府在结束与疫情相关的财政补贴时，增加了支出以促进经济增长，并应对食品和能源价格飙升。

因此，正如IMF最新《全球债务监测》所指出的那样，公共债务对GDP的比例在过去两年中仅下降了8个百分点，抵消了疫情期间增长的一半左右。包括家庭和非金融企业债务在内的私人债务下降速度更快，占GDP的比重下降了12个百分点。即便如此，这仍不足以抵消疫情期间的激增。

债务趋势的力量

在疫情之前，全球债务与GDP之比已经上升了几十年。自1970年代中期以来，全球公共债务增长了两倍，到2022年底达到GDP的92%（略高于91万亿美元）。私人债务也增加了两倍，达到GDP的146%(接近144万亿美元)，但时间跨度较长，从1960年到2022年。

近几十年来，中国的借贷速度超过经济增长，在全球债务增长中发挥了重要作用。债务占GDP的比例已经上升到与美国相似的水平，以美元计算，中国的总债务为47.5万亿美元，仍明显低于美国的近70万亿美元。至于非金融企业债务，中国占28%，居世界首位。

低收入发展中国家的债务在过去二十年中也大幅上升，尽管与发达经济体和新兴经济体相比，这些国家的债务水平（尤其是私人债务）相对较低，但自全球金融危机以来，它们的增长速度带来了挑战和脆弱性。超过一半的低收入发展中国家要么身陷债务危机，要么面临高风险，约五分之一新兴市场的主权债券交易处于不良水平。

应对债务脆弱性

各国政府应采取紧急措施，帮助减少债务脆弱性，扭转长期债务趋势。对于私营部门债务，这些政策可包括对家庭和非金融企业债务负担及相关金融稳定风险进行监测。就公共债务脆弱性而言，建立一个可信的财政框架可以引导平衡支出需求与债务可持续性的进程。

对于低收入发展中国家来说，提高额外征税的能力是关键。对于那些债务不可持续的国家，还需要采取综合措施，包括财政纪律以及在二十国集团共同框架下的债务重组。二十国集团共同框架是在适用情况下免除和重组主权债务的多边机制。

重要的是，减少债务负担将创造财政空间，允许新的投资，有助于促进未来几年的经济增长。对劳动力和产品市场进行改革，提高国家层面的潜在产出，将有助于实现这一目标。包括碳税在内的国际税收合作可以进一步缓解公共融资压力。

在新西兰，财政部本周的选前财政和经济更新预测，到2027年，新西兰的净核心债务将达到1933亿纽币，相当于GDP的39.6%。

责任编辑：Charles