斗鱼递交IPO申请，Q1月活1.592亿，付费用户高达600万

斗鱼距离挂牌上市又近了一步。

北京时间4月22日晚间，游戏直播平台斗鱼向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO申请，拟在纽交所上市，股票代码为“DOYU”，最高融资5亿美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。而斗鱼市值也可参考竞争对手虎牙，目前后者市值约为45.8亿美元。

自去年腾讯一天内“喜提”斗鱼、虎牙后，两者都开始筹备上市，不过虎牙却率先上市，拿下中国游戏公司海外上市的头筹。尽管今年上半年斗鱼身陷裁员，以及与熊猫、虎牙打官司的风波中，但从其披露的多项财务数据来看，它依然具有很强的竞争力。

从营收层面来看，斗鱼的收入不断攀升，但亏损情况在收窄后又有所扩大。同时，在整体营收构成中，直播收入的比例越来越大。

招股书显示，2018年，斗鱼营收36.544亿元，同比增长93.8%；经调整的净亏损从去年的5.942亿元扩大至8.185亿元。其中，斗鱼2018年来自直播的收入达到31.472亿元，同比增长106.8%。值得注意的是，斗鱼直播收入占总收入的比例在不断增长，从2016年77.7%增长至2018年的86.1%，与此对应广告收入占比从22.3%下降至13.9%。也许这受到宏观环境影响，但斗鱼如何寻求营收多元化，大概率会是上市后的一个课题。

2019年第一季度，斗鱼月活达1.592亿，同比增长25.7%。2016年-2018年，斗鱼的月活用户分别为8560万、1.126亿和1.364亿。与其他游戏直播平台不同，斗鱼大部分用户都来自PC端，而且还在大幅增长。季度平均付费用户方面，2019年第一季度达600万，同比增长66.7%。2016年-2018年，付费用户分别为90万、240万和380万，与之对应的人均贡献收入为164元、156元和208元。

招股书显示，截至2018年12月，斗鱼与国内TOP100游戏主播中的50位签订了独家直播合同，包括8位TOP10主播。可以说，斗鱼已经成为拥有最多头部主播的直播平台。其中，2018年，具有职业电竞背景的48位头部主播就吸引了超过1.2亿用户观看。

另外，2016年至今，斗鱼获得了29个全球性及全国性电竞赛事的独家直播权，包括《英雄联盟》《绝地求生》《DOTA2》等。2018年斗鱼直播约337场电竞赛事；承办85场电竞赛事，最受欢迎的《绝地求生》黄金大奖赛吸引超1870万观众；赞助26个顶级电竞战队。

不过，如何持续维护好这些头部主播以及顶级赛事，依然需要斗鱼持续的投入。

去年3月，斗鱼完成腾讯独家投资的40亿元E轮融资。截至目前，斗鱼融资总额已高达70亿元。如果此次募资顺利，斗鱼融资金额将超过100亿元，而这些资金也有利于公司继续加码电竞内容。

在IPO前，腾讯持有斗鱼40.1%的股份，为最大机构股东。而斗鱼创始人、CEO陈少杰持股14.3%，斗鱼联合创始人、联席CEO张文明持股为3%。

此次斗鱼顺利上市，也意味着腾讯去年投资的两大游戏宣发平台都步入了新阶段，而腾讯无疑是那个最大的赢家。